金融巨头做空比特币：从 20,000 美元到 3,155 美元

文字 | 桂花棘轮

比特币诞生的十年间，有过无数的悲欢离合。 有人一夜暴富，有人一夜暴富。

谁在操纵货币价格的涨跌？ 对此，玩家们一直耿耿于怀。

事实上，既有长的巨人，也有短的掠食者。

在数字货币市场这样的丛林社会中，他们要么散播假真假假的消息，故意拉动和砸盘，要么看中趋势，一路走黑。

不管他们是做多还是做空，他们总是赚很多钱。

01 做空比特币

“如果时机成熟，我会做空比特币。” 2018年5月，微软联合创始人比尔·盖茨曾说过。 他一直看空比特币。

其实做空比特币的方法有很多，原理也不复杂。

StreetAuthority 是一个金融信息网站。 一位名叫David Goodboy的作者在上面发表了《做空比特币的五种方法》一文，被翻译成多种语言广为流传。

这篇文章总结了五种做空比特币的方式：交易所差价、做空区块链相关股票、保证金交易、比特币期货合约和比特币投资信托。

在 Youtube 上，视频博主 I Love Crypto 也推出了一段名为“如何做空比特币（解释）以及它如何导致价格飙升”的视频，详细介绍了如何借钱做空：

首先，向交易所券商借入一定数量的比特币； 第二，卖得快； 然后，当价格低时，从市场上买回等量的比特币； 最后，将比特币返还给经纪人。

此举存在一定的风险：如果比特币价格上涨，卖空者将蒙受损失； 如果没有，他们就赚钱。

这种操作在传统金融市场中非常普遍。 对于数字货币市场，依然适用。

“在币圈，拉拽操作太基础了，相比传统市场的规则和案例，‘割韭菜’的定位很容易区分。” 投行从业者李华告诉区块链记者。

这样的操作说起来简单，但需要极其丰富的经验，才能“找准时机”。

身经百战、手握巨额资金的金融鳄鱼对此深有体会。 他们很早就开始做空比特币。

2017年，芝加哥期权交易所（CBOE）推出比特币期货交易，交易代码为“XBT”。 它因此成为世界上第一家推出比特币期货合约的交易所。 通过其提供的比特币期货合约，投资者可以做空比特币。

但 2017 年对卖空者来说是非常糟糕的一年——比特币价格暴涨，他们损失惨重。

有人估计，2017 年 9 月创建的 100 万美元空订单到 12 月只剩下不到 38 万美元。

然而，一个具有里程碑意义的转折点出现了。

2017年12月18日，期货交易巨头芝加哥商品交易所集团（CME）推出比特币期货合约交易产品。 受利好影响，比特币价格飙升至20888美元的历史新高。

当比特币价格逼近最高点时，前国际货币基金组织经济学家马克道开出了空头头寸。

在他看来，区块链技术存在局限性，公众对它的了解还不够。 然而，投机者蜂拥而至，推高了比特币的价格。 2017年感恩节过后，炒币热情空前高涨。 “我觉得这是一个泡沫。”

于是，他出手了。

他的关闭时间是一年后的12月18日。 当时，比特币价格已跌至 3495.37 美元，较峰值下跌约 84%。

这一战，让马克道赚了不少钱。

Mark Dow 的平仓示意图来自 Bloomberg

马克道在接受彭博社采访时表示，他平仓是因为“不想再玩了”，但他也不想眼睁睁地看着比特币归零。

平仓九天后，他在推特上写道：“如果比特币不尽快回升至 5000-6000 美元，对所有人来说都是坏消息。如果跌破黄线，即使坚定的持有者也会血本无归。” “ 会害怕的。”

在他发表声明的那天，黄线定在 3190.15 美元。

2018 年 12 月，比特币创下当年最低价——3155 美元。

Mark Dow 于 2018 年 12 月 27 日发布的推文

2018年12月27日比特币走势图

告别比特币的马克留下了令人不安的预测：“如果比特币跌破 2000 美元，它将完全失去价值。”

02 做空以太坊

如果说比特币是数字货币世界的龙头老大，那么以太坊早已被视为数字货币的“老二”。

在ICO热潮的推动下，以太坊价格在2018年初创下1424美元的历史新高，市值一度高达1358亿美元。

但不乏看空以太坊的人。

“以太坊拥有令人难以置信的开发人才库，但在短期内，以太坊的价格与底层技术之间仍存在一些脱节。” 美国企业家Timothy Yang曾这样评价。 他创立的公司 Hidden Hand Capital 决定做空以太坊。

另一家数字货币对冲基金Tetras Capital也认同上述观点。

他们认为以太坊比比特币更具投机性——事实证明，在 ICO 被多国监管机构禁止后，以太坊看似无穷无尽的资金来源开始枯竭。

他们还认为，以太坊每秒只能处理 20-30 笔交易，这并不令人满意。 相比之下，Visa每秒可以处理数万笔交易，支付宝每秒可以处理25.6万笔交易。

事实上，以太坊还推动了Casper和Plasma的两项技术更新。 在以太坊的更新路线图中，Casper可以防止节点作恶，Plasma可以提高以太坊的交易性能。

Reddit 用户 OrnithologicalHuck 表示，这两项技术或许能够让以太坊重振旗鼓，但技术全面落地还需要一到两年的时间。 杨还认为，普通人很难理解这次更新的意义，真正有技术背景的玩家并不多。

在这种情况下，做空以太坊的人一度远高于做空比特币的人。

早在 2018 年 5 月，Tetras Capital 就开始做空以太坊，当时以太坊的价格徘徊在 572 美元至 659 美元之间。 他们选择借用以太坊交易，然后在其价格低迷时买回。

从那以后，以太坊的价格继续走低。 尽管出现了短期反弹，但以太坊目前的价格不到 150 美元，自 Tetras Capital 首次做空以来已下跌超过 70%。

有网友开玩笑说，2018年1月，1个以太坊可以换一台MacBook，但到了9月，只能换一对AirPods。

在币价下跌的背景下，就连交易平台也开始推广做空以太坊作为卖点的功能。

dYdX是2018年下半年成立的数字货币衍生品交易平台，提供ETH和以太坊ERC20 Token的交易服务。 但是，在很多报道中，dYdX的卖点是卖空功能。

“在这里，你可以做空你最喜欢的狗屎币（Shitcoin）。” 在接受 TechCrunch 采访时，dYdX 创始人 Giuliano 开玩笑说。

但是，在货币多头占主流的数字货币社区，承认自己在做空数字货币，还是需要很大的勇气。

2017年，一位Reddit用户发帖，寻找支持高杠杆做空以太坊的交易所。 评论区有人调侃：“走吧，过几个月别忘了说说你在流浪者收容所的经历。”

03 还有未来吗？

事实上，很多商业巨头都表达了对数字货币市场的不信任。

沃伦巴菲特曾说过：“比特币是一个泡沫，它没有内在价值支撑。”

马云还说：“区块链不是泡沫，比特币是。比特币只是区块链的一个小应用。”

但尽管前路漫漫，一些人仍对数字货币抱有乐观预期。

Tetras Capital创始合伙人Alex Sunenberg认为，数字货币市场的新一轮牛市必然以比特币为主导。

“在考虑了安全、政治和架构中心化、货币供应量、监管和流动性等诸多关键因素后比特币走势图十年，我更看好比特币，它是可以实现价值存储的数字货币。” 他说。

硅谷风险投资教父蒂姆德雷珀也看好比特币。 他在 2018 年 4 月宣布，到 2022 年，比特币的价格将达到 25 万美元。 然后，熊市袭来。 但面对外界的嘲讽，他依然坚持自己的看法。

尽管唱衰以太坊，但 Tetras Capital 并没有完全放弃以太坊。 他们认为，在监管、竞争和网络的多重压力下，以太坊会逐渐走向成熟。

甚至在最激烈的比特币反对者中，他们的态度也逐渐发生了一些微妙的变化。

尽管比尔盖茨多次公开表示不看好比特币，但去年12月，他在Youtube视频中表示，数字货币可以降低90%的金融交易成本，促进金融产品创新，帮助穷人获得更好的金融服务脱贫攻坚。

摩根大通首席执行官杰米戴蒙公开批评比特币是一种“欺诈”。 近日，摩根大通发行数字货币JPM Coin，初步将应用于跨境支付、证券交易、大型企业会计合并三个方面。

普通投资者对数字货币越来越冷静。

在知名数字货币交易所工作的毛朴认为，目前区块链的用户体量太小，短期内看不到其价值。 但从长远来看，如果资产能够上链，通过跨链技术将资产链接起来，其价值将不可估量。

这个“长期”会持续多久？

“这取决于技术的发展。” ”毛朴说：“我看要十年。

区块链寒潮不可避免。 某区块链曾在一篇报道中写道，“问题不在区块链，而是我们自己。在区块链热潮中，人们眼花缭乱，其实很多项目的商业模式都没有建立起来。”

或许，十年后，区块链技术会发展到另一个阶段。

届时，多头多于空头。

泡沫破裂的速度与膨胀的速度一样快。 一年后，世界不同了。

法规出台，炒家离场，韭菜苏醒。 市场的急速降温，让整个行业都平静了下来。

接下来，良币驱逐劣币的时代或许真的会到来。

那时，做空者没有那么多机会可以利用。

*本文部分受访者为化名。

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