加拿大矿业：回顾2022年，展望2023年

2021 年可能是加拿大比特币采矿业创纪录的一年。 其丰富、低成本和可持续的能源资源，其寒冷的气候，加之其技术精湛的矿工，其未充分利用的工业基础设施（尤其是在农村地区）以及其相对稳定和安全的政治环境，使加拿大成为全球比特币的天然领导者矿业。 货币的价格现在正在上涨。 此外，中国禁挖后，大量挖矿业务涌入加拿大，比特币挖矿热如火如荼。

2022 年情况将大不相同。

2022 年初的行业势头是 2021 年的延续。比特币矿业公司正在开展新的业务，并试图扩大现有的挖矿业务。 但经济和政治逆风让今年的收益大失所望。 预计加拿大在全球算力市场的份额（13%）将在2021年见顶，到2022年底将下降至7%-8%。

图 1：加拿大在全球计算市场的份额

对于加拿大和世界其他地区而言，前所未有的经济和财政干预以及重大货币政策失误已将消费者价格通胀推至 40 年来的高位。 为了让通胀回到目标水平，央行加息，导致大部分金融资产崩盘，比特币也不例外。 在实体经济方面，加拿大和世界各地的增长急剧放缓，而美国则经历了短暂的（技术性）衰退。

具体到数字资产领域，借贷成本上升和资产价格下跌引发了一波违约和破产浪潮，其中最引人注目的就是FTX。 币价跌幅甚至高达65%。

雪上加霜的是，网络难度飙升近46%，这主要是由于几个月前矿工在相对较好的矿业经济条件下进行的矿机设备和基础设施投资。 哈希率价格 1（矿工因他们生产的数字商品的哈希率而收到的付款）因此下降了近 76%。 在成本方面，由于加拿大和世界各地的能源成本上升，采矿利润率也进一步受到挤压。

图2：比特币挖矿难度和算力价格走势对比

法律和监管政策成为加拿大矿业发展的主要障碍

在政治方面，在加拿大卡车司机抗议之后，全国各地政府提出的有针对性的立法提案和新法规使加拿大比特币矿商的日子不好过，他们不得不寻找其他地方来扩大业务。

今年 2 月，财政部在没有事先通知行业的情况下，提议修订《消费税法》，宣布数字资产挖矿在加拿大不属于“商业活动”。 虽然该行业在全国创造了数千个就业机会，为农村和偏远社区带来了数十亿美元的投资，并贡献了数千万美元的税收来支持各级政府的公共服务比特币挖矿成本是多少，但财政部仍愿意继续努力自己的方式。

如果该提案获得通过，从事数字资产挖矿的公司将不再有资格就挖矿投入所缴纳的增值税获得进项税抵免。 这项史无前例的提议将产生一项隐性税，使比特币开采成本增加 5%-15%，并将加拿大变成一个毫无竞争力的采矿地。

对此，加拿大矿业公司提出了“数字资产挖矿联盟公平税收待遇方案2”。 到目前为止，他们已经成功地阻止了拟议的变更，并一直建议官员与该行业进行磋商，以了解更多关于数字资产挖矿的信息，包括它是如何运作的，以及公平的税收和监管如何在促进加拿大数字挖矿的健康发展中发挥作用行业。 发展的重要性。 不幸的是，即使有提议的暂停，其税收变化的阴影仍然笼罩在该国所有潜在的新投资上。

但联邦政府绝不是唯一有能力挑战政策的人。

3 月，安大略省能源委员会提议将加密货币矿工排除在工业保护倡议 (ICI) 之外。 ICI 是一种电力节约计划，允许参与者根据矿工在五个最高需求时期减少需求的能力来降低其全球调整成本。 但是，虽然比特币挖矿是一种独特而灵活的电力负荷，在能源短缺时期几乎可以立即关闭（并且有这样做的经济动机），但加拿大的人均发电量远远超过任何 G20 国家，并且超过美国 30%，比 G20 平均水平高出 150%。 仍然以能源使用问题为由比特币挖矿成本是多少，政府取消了对魁北克3、纽芬兰4、马尼托巴5和不列颠哥伦比亚6的新采矿作业的电力分配。

图3：全球部分国家人均发电量对比

这些失误凸显了矿工面临来自加拿大立法者和监管机构的压力。 相比之下，加拿大远远落后于德克萨斯州等地区，德克萨斯州正在使用比特币挖矿等大型灵活负载来稳定其电网并激励新的可再生能源发电能力。 在加拿大，政策制定者缺乏行业意识，而且经常有很多负面宣传。

我们认为，政府对比特币挖矿的错误做法是导致 2022 年加拿大算力市场份额下降的主要原因。

但 2022 年也不全是坏消息。

图4：2022年加拿大行业新闻一览

加拿大最大的上市矿商 Hut8 在加拿大进行了新的投资，将其比特币矿场和其他数据中心业务扩展到安大略省和不列颠哥伦比亚省。 Iris Energy在不列颠哥伦比亚省Canal Flats的Columbia Lakes Technology Center建设了一座30兆瓦规模的矿山，为该地区创造了数十个就业岗位； 公司还首次提供了50700万美元，并承诺以后每年都会捐款。 DMG 正在增加 BC 过剩水电的能源需求，此举降低了纳税人的成本，尽管监管机构和政治家不同意。

私人矿工也在创新。 CryptoTherm 和 Upstream Data 等公司发布了新的风冷和浸入式挖矿系统。 能源公司已经扩大了比特币挖矿业务，以捕获原本会被燃烧或排放的气体，并充当过剩能源的负载银行。 一些矿业公司正在试验再利用废热的原型。

艾伯塔省也表明了接受比特币挖矿公司的管辖权。 该省与加拿大区块链联盟于 9 月举办了一次数字资产矿工圆桌会议，以制定鼓励在该省开采比特币和其他数字资产的战略，并在 11 月率先在全国率先推出。 德克萨斯区块链峰会的区块链贸易代表团。

加拿大矿工需要在 2023 年及以后证明其真正价值

乍一看，2023 年的宏观经济背景并不乐观。

尽管央行大幅加息，但西方发达经济体的通胀率仍远高于目标。 随着实体经济步履蹒跚，市场希望央行能够转向宽松的货币政策。 由于法律规定了通胀目标，央行尚未在降低通胀方面取得有意义的进展，这意味着借贷成本可能会进一步上升。

由于该行业的长期投资不足和潜在的地缘政治爆发，能源成本可能会下降，并具有更高的上行风险。 加拿大有发电能力，只是被不明智的政治驱动力所束缚。

对于矿工无法控制的宏观经济变数，既要做好最坏的打算，同时希望长虹在2023年一路走好。

在政策方面，加拿大矿工正面临一场艰苦的战斗，但有机会在 2023 年取得真正进展。加拿大将日益成为数字资产挖矿行业的领导者，并通过就业和经济多元化继续为国家带来利益。 如果加拿大矿工能够阻止明确歧视数字资产挖矿的政策，则存在长期的上行潜力。

迄今为止，加拿大数字资产采矿业的政府关系工作分散在各个问题和地区。 因此，该行业没有对行业利益提出连贯的说明，也没有领先于立法和监管威胁，而是一直在努力追赶新问题。

我们认为，加拿大的比特币采矿业早就应该进行认真的、永久的、协调的、全国性的数字资产采矿游说努力，与政府对话，以更好地帮助解决联邦税收问题，为未来做好准备。 “敌对”政策力求营造更可信的环境，代表行业先发制人地解决潜在问题。

比特币采矿业应突出数字商品生产商在提升整个加拿大社会价值方面的作用。

矿业公司创造就业机会（上游和下游现场运营商），包括硬件制造商、基础设施供应商和软件工程师。 他们为当地社区带来投资，通常是在机会有限且工业基础设施未得到充分利用的农村或偏远地区。 它们通过使用原本会被燃烧或排放的搁浅天然气，改善环境并提高能源系统的效率和可持续性，通过需求响应支持电网稳定，并支持建立新的可再生能源发电资产。 最重要的是，它们帮助将搁浅的加拿大能源运输到国际市场，而无需物理传输线路或管道基础设施，因为计算能力可以通过互联网销售。

加拿大在 2023 年及以后在数字资产挖矿方面的成功将取决于该行业能否改变观念并教育政策制定者接受数字资产挖矿的好处。

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