区块链新商业模式——代币众筹ICO

本月我们看到，元界、小蚂蚁等国内知名区块链项目正式启动了ICO（Initial Coin Offering）。 那么什么是 ICO？

上市

先来说说ICO的前身，IPO（Initial Public Offering）。 我们都知道IPO是一家公司从诞生、成长，经历五道坎，最后走到人生巅峰，嫁给白富美。 这是一个漫长的过程，少则几年，多则十几年。

相比之下，ICO 简直就是天方夜谭。 您甚至不需要先成立公司。 只要你有一个好的想法，就把这个想法写成通常所说的白皮书。 然后就可以开始ICO了！ 从此，她攀上了人生的巅峰，嫁给了白富美。

好吧，先别激动。 在我们开始之前，我们仍然需要做一些基本的功课。 首先，你得知道ICO卖的是什么，对吧？

代币

是的，卖的是代币（Coin，或Token）。 上面提到的元界的ICO出售的代币叫做“熵”。 另一方面，YI 采用双通证机制，包括“XI Token”和“XI Shares”。 嗯？ 为什么一会儿叫币，一会儿叫股票？ 这是因为 ICO 代币可以分为三种类型：应用代币、股权代币和债务代币。

1.应用令牌

第一个称为 Appcoin，或用户令牌。 顾名思义，用户在需要使用区块链应用时，需要花费此代币。 就像在游戏房间里消费游戏币一样。 因此，您在应用中使用的时间越长，如果您不购买新的代币，您手中的代币就会逐渐减少。 应用代币ICO是最先出现的，也是ICO最多的代币类型。 包括比特币网络的比特币（BTC），以太坊的以太坊（ETH），以及前面提到的元界的熵（ETP）都是这样的应用代币。

应用代币类似于人民币和美元，作为区块链应用中的交易媒介。 正因为如此，应用代币可以方便地与其他应用代币兑换，例如比特币，或央行货币，例如人民币、美元等。

2. 股权代币

第二种类型的令牌称为股权令牌。 之所以会出现股权代币，是因为对于一个区块链应用来说，它可能不属于任何一家公司。 那么，谁拥有这样的应用程序？ 这就是所有股权代币的持有者。 因此，与实用代币不同，股权代币更类似于公司的股份。 权益代币不会随着用户使用应用而减少。 相反，股权代币的持有者也会从应用中获得分红。 因此，股权代币在这个区块链应用中类似于持有股份（注意，不是公司）。 当然，前提是越来越多的用户使用这个应用。 新加坡区块链黄金交易平台Digix通过发行名为DGD的股权代币进行应用众筹。 上面提到的蚂蚁项目的AntShares也是类似的股权代币。

除了获得分红外，因为权益代币的持有者是应用程序的所有者。 因此，股权代币的持有者也有权对本应用内的交易进行投票，决定本应用的未来发展。 例如，对于 DigixDAO以太坊ico众筹，其权益代币 DGD 的持有者可以向应用程序提出新功能并对其他提案进行投票。

3.债务代币

第三个令牌称为债务令牌。 债务代币的出现主要是为了解决区块链应用中流动性不足的问题。 比如，当一个应用突然火起来，吸引了大量的新用户。 这些新用户需要应用程序令牌 (Appcoin) 才能使用此应用程序。 但此时，大部分应用代币可能都在老用户手中。 为了避免其应用代币（Appcoin）价格的大幅波动，本应用还禁止老用户大量抛售手中的应用代币（类似于禁止抛售大小非股）首次公开募股后）。 这时，应用需要临时借入一笔钱来购买应用代币，以满足新用户的需求。 因此，债务代币应运而生。 它类似于为应用程序提供短期贷款。 对于债务代币的持有者来说，类似于一种储蓄行为，因为一般可以获得一定的利息回报。

债务代币和股权代币的区别在于，股权代币在应用上类似于股票。 只要应用不断发展，权益代币的价值也会不断提升。 因此，股权代币一般被用作长期投资。 债券代币一般没有锁定期，可以用来做短线炒作。

目前，发行债务代币的应用并不多。 区块链媒体平台 Steemit 就是其中之一。 他们的债务代币 Steem Backed Dollar (SBD) 可以换成他们的应用代币 STEEM。

当然，一个区块链应用并不一定只使用一种代币。 前面提到的比特币、以太坊，前面提到的元界，都只使用应用代币。 用PC代替服务器的Golem Project和区块链娱乐管理平台SingularDTV仅使用股权代币。 如前所述，Yi、分布式文件服务Sia和区块链黄金交易所Digix使用双重代币，即应用代币和权益代币。 最后，Steemit 拥有上述所有 3 种硬币。 该类型代币的具体用途取决于区块链应用本身的需求。

代币众筹

一旦你弄清楚你需要什么类型的代币，你如何获得它们？ 那怎么把信物给其他不明真相的围观者呢？ 这个过程就是 ICO，也称为 Crowdsale。 具体操作方法取决于您要众筹的代币类型。

1. 应用代币众筹

对于应用代币的众筹，一般流程如下：

应用开发团队将首先发布应用白皮书，介绍其未来的开发计划。

在产生第一个应用代币之前，开发团队将公布应用代币并开源相关代码。

开发团队发布应用，通过类似挖矿的方式保证代币的安全。 另外，开发团队一般会为自己预留一部分代币，作为后续开发的资金。

开始积极推广应用程序并向大众销售代币。

随着用户的不断增加和相关应用DAPP的不断推出，应用不断发展，对代币的需求也越来越大。 从而推动代币价格的持续上涨。

这种商业模式也被称为“中本聪模式”。 这就是前面提到的 Steemit 公司发行他们的 STEEM 应用程序令牌的方式。 他们在开发并发布Steemit区块链应用后，通过挖矿的方式保证了初始代币的安全性。 他们自己的团队保留20%，然后取出另外20%用于ICO。

以太坊 ICO 略有不同。 由于当时以太坊应用还没有正式上线，他们只能通过预售的方式众筹销售以太坊未来的使用权（具体方式是给用户账户私钥以太坊ico众筹，而不是实际的以太坊）。 他们当时筹集了大约 1800 万美元，然后保留 20% 作为团队未来的发展基金。 以太坊正式发布后，随着挖矿逐渐产生代币，用户最终会得到购买的以太坊。

2. 股权代币众筹

对于股权代币的 ICO，一般流程是：

应用开发团队将首先发布应用的白皮书和未来开发计划。

开发应用，预留一部分代币给开发团队。

开发团队作为应用的默认服务商，收取应用开发服务费。

开始积极推广应用程序并向大众销售代币。 代币销售的部分资金将用于支付未来的开发工作。

随着用户的不断增长，权益代币的价值不断增加。 此外，随着应用程序使用量的增加，代币持有者还可以获得交易手续费分红。

通过上述流程，Digix 在 12 小时内成功融资 550 万美元。 由于DigixGlobal最初提出了这个应用，撰写并发布了白皮书，开发了实际的应用代码，同时持有大量的产权代币，他们顺理成章地成为了区块链应用DigixDAO的默认服务商。

遵守 ICO

至此，你已经基本了解了ICO会做什么，怎么做，对吧？ 但是还有一个很关键的内容，就是如何保证你的ICO不被认定为非法集资。 这涉及到ICO的合法合规性。 我将在下一篇文章中重点介绍这部分内容。